影响四：股市牛市强势整固

人民币升值等因素不支持中国股市2008年出现趋势性下跌。

　　海外市场的经验显示，本币升值必定会带来本币资产价格上涨，所以随着人民币升值的强劲，人民币资产股的银行股、地产股、航空运输股有着较强的上升动能。2008年，银行股、地产股等人民币资产股将成为大盘向上的源动力。

　　而对于中国股市而言，市场预期2008年人民币将加速升值，从而推动股价上扬。但专家认为，虽然人民币可能加速升值，但其对股价上涨的推动作用将递减。

　　主要理由有二：一、人民币加速升值将促使汇率接近均衡，反过来降低升值导致的溢价效应；二、服务于从紧的货币政策，国家将针对人民币加速升值，采取有力措施限制外国热钱涌入。

　　但中国股市也不会暴跌。目前中国股市已经处于偏高的市场估值水平，在2008年遭遇到公司的业绩增长和从紧货币政策的两方面风险。但从更长时间看，中国的经济强劲增长依然会保持下去，这为股市的偏高估值提供了坚实安全边际；人民币依然行走在升值通道的过程中，利率实际水平依然会保持在较低水平；有人口红利和劳动生产率提高所带来的国际竞争力将会在未来很长时间内保持下去，国内消费水平也拥有极大提升空间。所有这些因素都不支持2008年的股市出现趋势性下跌。

　　因此，在经历两年大幅度上涨之后，今年股市将进入牛市强势整固阶段，向上空间可达到30%，向下回调空间则不会超过20%。