单纯就技术角度来看，有涨必有跌，货币升与贬只是市场必要的技术修正。人民币自2005年汇率改革以来，兑美元已累计单边升值近两成，确需释放风险。

　　从经济学层面分析，一国货币贬值对促进出口产品的竞争力成本最小，且惠及面最广，有助于刺激出口、缓解国内失业问题等。对眼下因出口放缓而经济增长减速及就业压力加大的中国，采用这种消化国际不利因素、保持本国强劲增长的通行招数，确会有所裨益。

　　联系到早前中国央行行长周小川11月公开宣称“不排除人民币贬值的可能性”，此次人民币呈现罕见走弱势态，真的是已走入贬值通道吗？笔者认为，这种判断言之过早。

　　众所周知，货币贬值是一把双刃剑，在经济全球化时代容易招致不顾全大局的指责，恶化国际贸易关系。尤其是在当前金融危机肆虐、欧美经济普遍低迷乃至呈现衰退之际，若人民币选择贬值，不仅中国与美欧本已紧张的贸易关系更趋严峻，就连与其他新兴经济体一向密切的贸易关系也可能出现裂痕。

　　事实上，在目前外部需求严重恶化的情况下，强势汇率对目前中国出口商的困境帮助有限。中国近期大投入、大减息，致力于推动经济增长更多依赖于内需，若因人民币贬值引发进口商品涨价，岂不会减弱国内消费能力，效果适得其反？

　　正是因在1998年亚洲金融危机中坚持人民币不贬值，稳定了国际环境，中国赢取了巨大国际声誉，才能快速拓展局面，使世界经济摆脱了对美国的过分依赖。如今全球经济面临危机，国际社会普遍渴望中国扮演稳定角色，难道中国此时会自我伤害信誉，放弃增强国际经济话语权的良机？