中国人民银行宣布，自9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　中国央行这次决定加息，应该说在预期之中。今年第四次加息后，就有专家预言CPI5.6%的涨幅“也许并不是峰值”；中国国家发改委官员更明确表示，预计8月CPI涨幅可能会高于7月，建议银行加息。而国家统计局日前发布的数据，证实了这个预测：8月份CPI延续前6个月不断攀升趋势，同比上涨幅度高达6.5％，为今年月度最高涨幅。物价上涨，储蓄利率更成负数。央行加息，必为市场普遍预期。

　　尽管央行方面声称，加息主要是为引导货币信贷和投资的合理增长，但笔者看央行连续加息，其意有三：其一，向公众表明政府对遏制物价上涨有所作为，不会放任；其二，对高涨的资产价格继续进行微调；其三，通过调整使“实际利率由负值转为正值”。

　　笔者注意到，央行此次加息，采取了两个策略：一是“小步快走”，这次加息距上次加息只有24天，是时间最短的一次，而且与前几次加息一样，利差只缩小了0.27个百分点，调整幅度较小。这样的“小步快走”，不致引起大的震荡，也不足以吸引“热钱”流入。二是在市场对加息早有预期的背景下，加息依然采取周末公告的方式。这给了人们以充足的时间作理性思考，因此不会引发股市房市的恐慌，反而可能像前几次一样，加息后新增资金因消息明朗而安心进场。

　　央行加息，是一次具有前瞻性和预见性的宏观经济调控举措，重在未来。然而，加息必然对民众当前生活产生影响。

　　影响之一：利于减轻负利率，减少民众存款利息损失。居民存款，已连续几个月是负利率。要消除负利率，途径只有两条：要么利率水平升上去，要么消费物价降下来。当消费物价不但下降不了，反而上升时，消除负利率的惟一有效方法就是将利率水平提上去。此次加息，在不考虑利息税的情况下，负利率程度会有所减轻。这相当于增加居民储蓄的收益。考虑未来CPI涨势可能回落，以及可能的再次加息，实际利率在年内由负值转为正值是有希望的。

　　影响之二：引导股市和房市资金分流，减小市场泡沫风险。今年以来，大陆房地产价格维持较快增速，股市投资也呈现出“羊群效应”，日均开户人数不断刷新几十万的纪录，股指一路飙升。这主要是由于过度充裕的流动性推高了国内资产价格。目前中国国内股市与楼市都存在一定程度的泡沫，风险越来越大。“资产价格膨胀可能是当前中国经济面临的最大金融风险”（高盛亚太区董事总经理胡祖六语）。化解风险是一场严峻考验。此次“小步快走”加息，无疑有利于分流股市、房市资金，挤掉国内经济中存在的泡沫，实现经济平稳过渡。这从长远有利于股民。

　　影响之三：可缓解物价上涨，避免民众实际生活水平下降。今年以来，物价上涨压力较大，前8月CPI累计上涨达3.9%，未来价格上行的可能性依然存在。政府宏观调控必将更多指向稳定物价。通过加息，提升币值、抑制货币投放，正是缓解通货膨胀压力的一个有力举措。虽加息幅度不大，见效缓慢，但缓解物价上涨的功效迟早会显现。但贷款利率上调，银行资金使用成本提高，下游企业尤其是中小企业生存的压力会增大，如何面对利率上调带来下游产品价格上涨，是一个期待重视的问题。

　　影响之四：增加买房还贷负担，消费者与投资者会有不同感觉。这次加息，存款利息上调幅度大于贷款利息上调，这有利银行存贷利差缩小，却也因此增加了按揭购房居民还贷负担，构成了一个“利空”。有人粗略计算，贷款利率上调后，办理一笔30年期限的100万优惠房贷，在年初每月月供为5876元，经今年五次加息后每月月供将达6423元。也就是说，今年五次加息后该笔房贷月供增加547元。这对于投资者，是值得考虑的利空。但对于在意住新房子喜悦的消费者，这算得了什么？不买房，未必等得来房价下跌，提前还贷也不足取，要知道钱不用来还贷，就可以投资，提前还贷无异于损失投资可能的更大收益。加息，就这样悄然教会民众理财。