那些损失却多来自于官方过多的“忧心”与“呵护”。

　　【侨报9月6日四合院评论】备受大陆投资者关注的“港股直通车”计划，在近两周的时间里演绎了一场“亦喜亦悲”的活剧。

　　8月20日，中国国家外汇管理局宣布，正式允许中国内地居民投资通过授权的银行投资香港股市（即坊间俗称的“港股直通车”）。这一政策迅速被外界解读为中国资本项目开放的重要一步，股民热情空前高涨，港股也闻风飙升。

　　然而，好景不长，一周刚过便传出官方有意延缓“投资港股”步伐（近日金融监管当局又出面辟谣）。北京权威的《财经》杂志报道说，“港股直通车”计划放缓，源于官方对投资风险的评估，以及2001年开放B股市场后遭遇暴跌的前车之鉴。分析人士指，当局不希望看到投资者承受巨大的损失——官方爱民之情溢于言表。

　　这不禁让笔者想起发生在三个月前的一宗类似事件。暮春5月，大陆股市正处于强势上升阶段，民间投资热情罕见地被激活，当时坊间有传言称，官方将通过调整印花税来“降温”股市，5月23日，财政部有官员公开辟谣，称尚无调整计划。一周后的5月30日凌晨，就是这个财政部突然宣布提高印花税。消息一出，大陆股市旋即止升转跌，投资者损失惨重，甚至将其称为“5·30惨案”。

　　对比今昔，令人感叹莫名。前后数月中，当局俨然一宽厚长者智者，为投资者利益与生命计，唯恐思之不密、虑之不周。只是往往事与愿违，官方不希望百姓的投资遭受损失，孰料那些损失却多来自于官方过多的“忧心”与“呵护”。

　　在任何一个投资市场，不遭受损失，不面对风险，只能是一个不切实际的梦想而已。以美国今时今日的国力和人口素质，尚且要面对华尔街股灾的威胁，中国又何能幸免？

　　笔者以为，对于大陆管理当局而言，真正需要筹划的是，尽速建立多渠道投资体系，维护一个有效的市场机制，建立一套风险补偿办法。多渠道投资，避免了民众将财富过于集中的风险；规范市场，避免了投资中暗箱和不公平风险；风险补偿，令投资者免除后顾之忧，维系了基本生活保障，抵消了因投资失败而衍生的社会风险。有此三项，虽不能完全规避风险，但起码可以将危害降低几个等级，总比官方越位为投资者的利益“担惊受怕”要好得多。